ПРИМЕНЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ EBITDA В ОЦЕНКЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКОВ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА Котова О.В.

НОУ ВПО Университет управления «ТИСБИ»


Номер: 5-1
Год: 2015
Страницы: 186-190
Журнал: Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук

Ключевые слова

кредитные риски, оценка кредитоспособности, финансовый ковенант, EBITDA, credit risk, creditworthiness assessment, covenant, EBITDA

Просмотр статьи

⛔️ (обновите страницу, если статья не отобразилась)

Аннотация к статье

В статье рассматриваются проблемы и задачи оценки кредитоспособности заемщиков-юридических лиц в коммерческом банке, обоснована необходимость совершенствования методик, применяемых в банковской практике с целью комплексного анализа производственно-экономической деятельности клиентов. Раскрыто содержание понятия «финансовый ковенант» и показателя EBITDA.

Текст научной статьи

Анализ кредитоспособности заемщика и оценка кредитных рисков всегда остаются актуальными для коммерческих банков. К сожалению, современные методики, как правило, не удовлетворяют необходимым требованиям, а именно, комплексности, обоснованности и корректности.В связи с этим, результаты оценки кредитоспособности не позволяют дать всестороннюю характеристику производственно-экономической деятельности заемщиков. В настоящее время анализ и оценка кредитоспособности заемщика предполагает решение нескольких задач[3, C.46]: - осуществление комплексной оценки заемщика и прогнозирование ее изменения после предоставления кредитных ресурсов; - выявление факторов кредитного риска и оценка их влияния на принятие решений о выдаче кредита заемщику; - определение и прогнозирование эффективности использования заемщиком кредитных ресурсов; - анализ достаточности и надежности предоставленного обеспечения; - обоснование оптимальной величины кредита, а также определение условий его предоставления. Как свидетельствует российская банковская практика, существует необходимость дальнейшего развития методик оценки кредитоспособности с использованием новых подходов к анализу количественных и качественных показателей деятельности заемщика. В последнее время интерес к вопросам оценки кредитоспособности заемщиков банков существенно вырос. В период финансовой нестабильности резко сократилось количество банков, кредитующих предприятия, заметно возросла стоимость кредитных ресурсов, намного жестче стали требования коммерческих банков к заемщикам. Уязвимость банковского сектора страны к кризисным явлениям, важность обеспечения устойчивости деятельности коммерческих банков обуславливают необходимость совершенствования методик оценки кредитоспособности заемщика. В настоящее время российские банки в основном применяют методы оценки кредитоспособности на основании совокупности финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние заемщика. Главной проблемой при этом является разработка нормативных значений для сравнения, так как существует разброс значений, вызванный отраслевой спецификой хозяйствующих субъектов, а приводимые в экономической литературе приемлемые нормативные уровни финансовых показателей рассчитаны без этого учета. Из-за отсутствия единой нормативной базы в отраслевом разрезе объективная оценка финансового состояния заемщика невозможна, так как нет сравнительных среднеотраслевых показателей. Существует проблема низкого качества внутренних методик банка, регламентирующих оценку кредитоспособности заемщиков. В отечественной практике нередки примеры, когда банки вместо надлежащей организации оценки кредитоспособности заемщиков разрабатывают методики под сложившийся уровень своего кредитного портфеля. Слабость методического обеспечения при расчете кредитоспособности российских заемщиков является не единственным фактором, снижающим эффективное использование кредита. Организация кредитного процесса в коммерческих банках сегодня не отличается необходимой глубиной. Во взаимоотношениях с заемщиком зачастую доминирует поверхностный анализ его финансового положения, надлежащий мониторинг финансового состояния заемщиков отсутствует. Проблемы кредитования достаточно подробно рассматривались в научных трудах Н.В. Васиной, С.Д. Вдовиной, Е.Б. Герасимовой, Д.А. Евдовицкого, О.И. Лаврушина, И.Д. Мамоновой, И.В. Попова, Э.О. Румянцева, А.М. Тавасиева и других. Несмотря на тот факт, что к настоящему времени существует большое количество методик оценки кредитоспособности заемщиков, единой универсальной методики не существует. Это обусловлено тем, что содержание конкретных рекомендаций по оценке кредитоспособности заемщика коммерческого банка определяется широким кругом различных факторов. В последние годы в банковской практике в процессе оценки платежеспособности и кредитоспособности заемщика стало широко использоваться понятие «ковенанты». Ковенантом называют договорное обязательство, которое заемщик дает кредитору. Этот документ содержит список четко установленных действий, которые заемщик обязан выполнять либо не выполнять в течение всего срока кредитного договора. Если заемщик не будет соблюдать положения, которые содержат ковенанты в кредитном договоре, то это дает кредитору право объявить ему дефолт[7]. Основная цель ковенанта - это уменьшение общей суммы заемных средств и убеждение кредитора в надежности клиента. По сути, ковенант - это возможность получить дополнительные гарантии при заключении кредитного договора. На сегодняшний день многие банки предпочитают установить ковенанты с запретом сотрудничества с определенными организациями, наложением штрафных санкций: например, выплата штрафа, повышение процентной ставки на период до устранения нарушения, прекращение финансирования, досрочный возврат кредита [2]. К финансовым ковенантам относятся финансовые коэффициенты ликвидности, доходности и рентабельности, а также индикаторы уровня задолженности, который используются в финансовом анализе, например: - чистая стоимость материальных активов представляет собой стоимость активов минус стоимость обязательств компании. Данный ковенант позволяет определить стоимость компании; - коэффициент привлеченных средств представляет собой отношение величины заемных средств к чистой стоимости материальных активов компании. Данный ковенант показывает способность компании своевременно погашать свои обязательства; - коэффициент ликвидности представляет собой отношение величины текущих активов к величине текущих обязательств компании. Данный ковенант показывает возможные проблемы с движением денежных средств; - коэффициент покрытия процентов представляет собой отношение размера платежей по процентам за определенный период к EBITDA (операционная прибыль до процентов, налогов и амортизации). Данный ковенант позволяет определить, имеет ли компания возможность осуществлять погашение обязательств за счет своей прибыли [5]. Наиболее распространенным из финансовых показателей, используемых в практике российских банков в процессе кредитования предприятий, является показатель EBITDA (EarningsbeforeInterest, Taxes, DepreciationandAmortization). Показатель EBITDA впервые стал популярен в 1980-х годах, когда его использовали, чтобы показать способность компании обслуживать долг[6].Его следует рассчитывать на основании качественных и неискаженных бухгалтерских данных, например, из финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО. Для определения показателя EBITDA используются: - чистая прибыль (оставшаяся после выплаты налогов и других платежей в бюджет); - расходы по налогу на прибыль; - размер возмещенного налога на прибыль; - чрезвычайные доходы и расходы; - проценты уплаченные и полученные; - величина амортизационных отчислений (как по материальным, так и нематериальным активам); - переоценка активов[9, C.137]. На основе показателяEBITDA рассчитываются коэффициенты, которые характеризуют долговую нагрузку предприятия «Долг/EBITDA»,«EBITDA/чистые проценты к уплате». Показатель отношения долга к EBITDA - показатель долговой нагрузки на организации, ее способности погасить имеющиеся обязательства (платежеспособности). При нормально финансовом состоянии организации, значение данного коэффициента не должно превышать 3. Если значение коэффициента превышает 4-5, это говорит о слишком большой долговой нагрузке на предприятие и вероятных проблемах с погашением своих долгов. Для предприятий с таким высоким значение коэффициента проблематично привлечь дополнительные заемные средства. Как и другие подобные коэффициенты, показатель отношения долга к EBITDA зависит от отраслевых особенностей, поэтому его чаще сравнивают со значениями других предприятий в рамках данной отрасли. Кроме того нужно учесть, что такие статьи расходов, как покупка нового оборудования, влияющие на отток денежных средств, не будут учтены при расчете данного показателя, т.к. и сама покупка не изменяет финансовый результат организации, и амортизационные отчисления не участвуют в EBITDA. Другой важный момент - при оценке показателя исходят из того, что дебиторская задолженность организации исправно погашается покупателями. Если же у предприятия нарастает неоплаченная задолженность покупателей, это, безусловно, ухудшает его платежеспособность, но никак не отражается на соотношении кредиторской задолженности к EBITDA[8]. Для оценки способности компании обслуживать свои долговые обязательства за счет прибыли рассчитывается коэффициент покрытия процентов (InterestCoverageRatio, ICR).Этот коэффициент характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит, демонстрирует, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Он позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов. Нормой считается значение показателя свыше 1, означающее, что компания не всю свою прибыль направляет на выплату процентов[4]. Кроме того, в российской банковской практике часто рассчитывается коэффициент рентабельности по EBITDA, который является относительным показателем и отражает прибыльность предприятия до уплаты процентов, налогов и амортизации. Наряду с показателем EBITDA нередко применяются и другие показатели, представленные в таблице 1. Таблица 1 Показатели для оценки финансовой деятельности компаний Наименование показателя Характеристика EBIT EarningsbeforeIncome, Tax прибыль до уплаты процентов по кредитам, займам (в том числе и облигационным) и налогов EBT EarningsbeforeTax прибыль до уплаты налогов OIBDA Operating Income before Depreciation and Amortization операционная прибыль перед вычетом амортизации основных средств и нематериальных активов NOPLAT Net Operating Profit less Adjusted Tax чистая операционная прибыль за вычетом налогов EBITDAR Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization, and Restructuring or Rent Costs прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и арендных, лизинговых платежей Можно констатировать, при всем многообразии исследований в настоящее время в российской банковской практике отсутствует комплексная методика оценки кредитоспособности заемщика, затрагивающая все стороны его деятельности.Все чаще российские банки рассчитывают коэффициенты на основе показателя EBITDA и в качестве дополнительной гарантии возвратности ссудной задолженности включают в кредитные договоры финансовые ковенанты. Использование финансовых ковенантв банковской практике требует системного подхода, поскольку они способны существенно минимизировать риски кредитной сделки и значительно повысить уровень возвратности ссуд.

Научные конференции

 

(c) Архив публикаций научного журнала. Полное или частичное копирование материалов сайта возможно только с письменного разрешения администрации, а также с указанием прямой активной ссылки на источник.