ТАРГЕТИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА Шарипова В.В.


Номер: 5-1
Год: 2015
Страницы: 237-240
Журнал: Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук

Ключевые слова

Просмотр статьи

⛔️ (обновите страницу, если статья не отобразилась)

Аннотация к статье

Текст научной статьи

Снижение инфляции до уровня, характерного для развитых стран, является важнейшим условием перехода России к стабильному долгосрочному экономическому росту. Несмотря на относительный рост инфляции в мире, в России ее уровень остается достаточно высоким, значительно выше, чем в развитых странах. Относительно высокая инфляция создает серьезные трудности всем агентам экономики: 1) государству - создает социальное напряжение в обществе; 2) бизнесу - подрывает его инвестиционные и кредитные возможности; 3) населению - снижает уровень жизни. В настоящее время накоплен разнообразный арсенал методов регулирования инфляции. Основные методы регулирования инфляции - общие для большинства стран, но они различаются. Их особенности зависят от ряда факторов. Например, от темпа и вида инфляции, макроэкономических условий, институционального устройства страны и т. д. В начале 1990-х гг. новым методом в регулировании инфляции в ряде стран стало таргетирование инфляции, или режим инфляционного таргетирования. Одна из причин перехода к новому методу заключалась в недостаточной эффективности существующих традиционных методов регулирования инфляции в условиях глобализации мировой экономики. Сначала таргетирование инфляции использовалось только в развитых странах. Однако в конце 1990-х гг. его начали активно использовать развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. По оценкам специалистов, в ближайшем будущем количество стран, использующих режим инфляционного таргетирования, будет расти [1]. За последние несколько лет термин «таргетирование инфляции» прочно вошел в экономическую жизнь страны, а 13 сентября 2013 года ЦБ РФ в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции ввел новое макроэкономическое понятие, новый инструмент денежно-кредитной политики - Ключевую ставку Банка России. На сегодняшний момент в РФ есть ставка рефинансирования, которая имеет второстепенное значение, и ключевая ставка, которая имеет первостепенное значение. [2] Ключевая ставка - процентная ставка, по которой Центральный банк России (ЦБ РФ) предоставляет кредиты коммерческим банкам в долг на одну неделю, и одновременно та ставка, по которой ЦБ РФ готов принимать от банков на депозиты денежные средства. Ставка рефинансирования - размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, которые центральный банк предоставил кредитным организациям. Инфляция (лат.Inflatio - вздутие) - это обесценение денег, выражающееся в повышении уровня цен на товары и услуги. При инфляции на одну и ту же сумму денег через некоторое время можно купить меньше тех же самых товаров и услуг, чем ранее. Таким образом, ценность одной и той же купюры со временем падает. Слово «таргетирование» происходит от английского - target (цель, мишень) и targeting (установление целевых ориентиров и стремление их достичь). Таргетирование инфляции в переводе на русский означает регулирование уровня инфляции в стране с помощью установления целевых ориентиров роста денежной массы и других показателей для достижения планируемых результатов. Устанавливаются пределы роста нескольких показателей, вырабатываются способы воздействия на эти показатели и достигается контроль над уровнем инфляции. Таргетирование инфляции - комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране.[4] В сентябре 2013 года Совет директоров Банка России в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции принял решение о совершенствовании инструментов денежно-кредитной политики и о реализации такого комплекса мер, а именно: 1) введена ключевая ставка Банка России путем унификации (уравнивания) минимальной процентной ставки по операциям предоставления денежных средств банкам на аукционной основе на срок 1 неделя и максимальной процентной ставки привлечения средств от банков на депозит в ЦБ РФ на срок 1 неделя на аукционной основе; 2) изменилась роль ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России; 3) сформировался коридор процентных ставок Банка России, и модернизировалась система инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора. С 16 сентября 2013 года максимальная процентная ставка по депозитным операциям Банка России на срок 1 неделя (ставка привлечения денег на аукционной основе) выравнилась с уровнем минимальной процентной ставки по предоставлению денежных средств на аукционной основе на срок 1 неделя и в то время (2013 год) стала равна 5,5% годовых. И именно эту ставку Банк России объявил ключевой ставкой денежно-кредитной политики.[2] Говоря простыми словами,ключевая ставка - это ставка в процентах годовых, по которой Центральный банк Российской Федерации предоставляет банкам денежные средства в долг на одну неделю, и одновременно та ставка, по которой ЦБ РФ готов принимать от банков на депозиты денежные средства на одну неделю. И это был завершающий шаг в формировании коридора процентных ставок Банка России, основным элементом которого стала ключевая ставка Банка России. Однако сейчас абсолютно понятно, что в 2013 году ЦБ РФ не мог спрогнозировать развитие нынешних событий, для которых, судя по всему, нужны новые меры денежно-кредитной политики, новые экономические решения и правильные политические пути решения проблем. В таблице 1 приводится динамика (изменения) ключевой ставки ЦБ РФ, начиная с 13 сентября 2013 года.[5] Таблица 1 Динамика изменения ключевой ставки Период действия Ключевая ставка, % Границы коридора процентных ставок (%)** Ставка рефинансирования (справочно), % С 16 марта 2015 г. - 14,00 16,00 - 14,00 8,25 с 16 декабря 2014 г. - 01 февраля 2015. 17,00 18,00 - 16,00 8,25 с 12 декабря 2014 г. - 15 декабря 2014 г. 10,50 11,50 - 9,50 8,25 с 05 ноября 2014 г. по 11 декабря 2014 г. 9,50 10,50 - 8,50 8,25 с 28 июля 2014 г. по 04 ноября 2014 г. 8,00 9,00 - 7,00 8,25 с 28 апреля 2014 г. по 27 июля 2014 г. 7,50 8,50 - 6,50 8,25 с 03 марта 2014 г. по 27 апреля 2014 г. 7,00 8,00 - 6,00 8,25 с 13 сентября 2013 г. по 02 марта 2014 г. 5,50 6,50 - 4,50 8,25 При принятии Банком России решения об изменении уровня ключевой ставки границы коридора будут автоматически сдвигаться на величину её изменения. Банк России определил ширину процентного коридора в 2 процентных пункта. Процентный коридор - это основа системы процентных ставок современной денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Банк России намерен использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора. К 1 января 2016 года Банк России планирует скорректировать ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки. Пока же ставка рефинансирования будет иметь второстепенное значение. В 2013 году ЦБ РФ логично решил не объявлять о резком снижении ставки рефинансирования, так как это могло бы привести, скорей, с росту инфляции, нежели к её сокращению. Есть ощущение, что такой шаг был мотивирован постулатами из области экономической психологии. Однако уже сегодня ключевая ставка Банка России значительно превышает ставку рефинансирования, а события в экономике меняются с калейдоскопической скоростью. По итогам 2014 года инфляция составила 11,4%, базовая инфляция - 11,2%. При этом в декабре 2014 года темп прироста потребительских цен за месяц составил 2,6% на фоне значительного ослабления рубля, роста инфляционных ожиданий и повышенного потребительского спроса на непродовольственные товары. По состоянию на 26 января годовой темп прироста потребительских цен составил 13,1%. По оценке Банка России, в январе 2015 года темп прироста потребительских цен за месяц несколько снизится, однако годовая инфляция продолжит расти и достигнет пика во II квартале 2015 года.[3] Некоторое повышение экономической активности в декабре 2014 года было обусловлено действием временных факторов, в том числе ростом спроса на товары длительного пользования на фоне увеличения инфляционных ожиданий, и сопровождалось более быстрым переносом изменения валютного курса на цены. По оценкам Банка России, годовой темп прироста реального ВВП в 2014 году составил 0,6%. В дальнейшем ожидается существенное сокращение выпуска на фоне ухудшения внешних условий в связи со снижением цен на нефть и закрытием внешних финансовых рынков для российских заемщиков. В условиях высоких цен на импортируемые товары инвестиционного назначения, ухудшения финансовых показателей компаний, сохранения ограниченной доступности долгосрочных финансовых ресурсов и ужесточения условий кредитования продолжится сокращение инвестиций в основной капитал. Снижение реальной заработной платы и замедление роста розничного кредитования обусловит снижение потребительской активности. Негативный эффект ухудшения внешних условий лишь отчасти будет компенсироваться курсовой динамикой. По оценкам Банка России, годовой темп прироста ВВП в первом полугодии 2015 года составит (-3,2%). Произошедшее ослабление рубля продолжит оказывать влияние на цены товаров и услуг. В связи с этим возможно увеличение годовой инфляции в ближайшие месяцы. Однако по мере постепенной подстройки экономики к изменившимся внешним условиям и исчерпания влияния курсовой динамики на цены прогнозируется снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Замедлению роста потребительских цен будет способствовать низкий агрегированный спрос при сохранении совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня, а также умеренно жесткая политика бюджетных расходов. Ожидается снижение годовой инфляции до уровня ниже 10% в январе 2016 года. Для регулирования имеющейся в РФ инфляции, которая во многом стала результатом международных санкций и иных «недружественных мер», действий одного Центрального банка, пожалуй, мало. Сырьевая экономика, малопривлекательная с инвестиционной точки зрения, сокращающееся производство оборудования и товаров конечного потребления, зависимость производства от импорта, слабая поддержка предпринимательства, высокий уровень коррупции, отток капитала и всё более проблемный международный имидж России снижению инфляции не способствуют. Нужны комплексные экономические и, главное, политические решения.

Научные конференции

 

(c) Архив публикаций научного журнала. Полное или частичное копирование материалов сайта возможно только с письменного разрешения администрации, а также с указанием прямой активной ссылки на источник.