СПЕЦИФИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ Бусыгин К.Д.

Ключевые слова

инвестиционная деятельность, устойчивое развитие, промышленные предприятия, инвестиционные ресурсы, investment activity, sustainable development, the industrial enterprises, investment resources

Просмотр статьи

Аннотация к статье

Статья посвящена рассмотрению специфики инвестиционной деятельности как одного из важнейших факторов устойчивого развития.

Текст научной статьи

Современные условия развития бизнес-среды не только в России, но и за рубежом, отчетливо демонстрируют тенденции перехода от традиционных индустриальных экономик к постиндустриальным экономическим отношениям и информационному обществу. В отдельных, более развитых странах, процесс постиндустриализации был выявлен еще в последней четверти XX века, Российская Федерация, экономика которой характеризуется транзитивностью, напротив, только формирует постиндустриальный экономический и общественный базис. При этом национальная экономика и региональные экономики характеризуются наличием массивного промышленно-производственного сектора, но сниженным инвестиционным потенциалом. Представленная работа показывает значимую роль промышленности в региональном экономическом развитии и предопределяет необходимость повышения уровня инвестиционной активности в промышленном секторе. В работе предложено использовать налоговое стимулирование в качестве одного из основных инструментов увеличения инвестиционной активности региональных промышленных предприятий. Современные промышленные предприятия, и это уже неоспоримый факт, формируют основу устойчивого развития российских регионов. Тому имеются объективные причины: - во-первых, промышленные предприятия весьма часто являются крупными и крупнейшими хозяйствующими субъектами, формирующими основную часть налоговых и прочих поступлений в региональные бюджеты; - во-вторых, промышленные предприятия весьма часто являются градообразующими предприятиями, деятельность которых обеспечивает социальную стабильность в регионе; - в-третьих, промышленные предприятия аксиоматично более способны к продуцированию и внедрению новаций, при этом собственно сами новации есть основной фактор, обеспечивающий последовательную смену общественно-экономической формации и переход к наукоёмкой экономике и информационному обществу. Таким образом, очевидно, что роль промышленные предприятия играют значимую роль в экономическом и социальном развитии российских регионов. Но при этом нужно понимать, что и сами национальные промышленно-производственные предприятия должны не только планомерно функционировать, но и устойчиво развиваться. В современных экономических условиях основу устойчивого развития национальных промышленных предприятий, как уже было показано выше, составляют инновации. Однако не стоит забывать и о том, что рост инновационной активности промышленных предприятий всегда сопровождается ростом капиталоёмкости их деятельности. Следовательно, важны не только инновационные способности, но и также для современных промышленных предприятий важной в части обеспечения собственного развития является инвестиционная активность и инвестиционная привлекательность. В начале этого (2014) года, рейтинговым агентством «Эксперт РА» был составлен рейтинг инвестиционной привлекательности региона (таблица 1). [11] Таблица 1 ТОР-10 российских регионов в национальном инвестиционном рейтинге Место в рейтинге Регион Риск Потенциал, % Группа 1 Московская область 0,188 6,075 1А 2 г. Москва 0,194 15,318 1А 3 г. Санкт-Петербург 0,171 5,465 1А 4 Краснодарский край 0,171 2,68 1А 5 Республика Татарстан 0,183 2,517 1А 6 Свердловская область 0,232 2,627 1B 7 Белгородская область 0,163 1,424 2A 8 Ростовская область 0,185 1,925 2А 9 Республика Башкортостан 0,236 1,931 2В 10 Пермский край 0,305 1,797 2В Традиционно в инвестиционном рейтинге лидирует Московская область и города федерального значения Москва и Санкт-Петербург. Примечательно то, что Ленинградская область в данном рейтинге находится всего лишь на 25 месте. Столь существенный отрыв объясняется тем, что Ленинградская область характеризуется пониженным инвестиционным потенциалом с умеренным уровнем риска. Стоит отметить, что проведённые нами расчёты на основе полной версии представленного выше рейтинга показали, что более 43% российских регионов (36 из 83) обладают инвестиционным рейтингом, аналогичным Ленинградской области (3В1) - пониженный потенциал, умеренный риск, что во многом зависит от структуры производства этих регионов. Н.Л. Краснова и А.И. Федоренко выделяют несколько групп факторов, которые снижают уровень инвестиционной активности российских промышленных предприятий [1, c. 28-29]: 1) недостаточность собственных финансово-инвестиционных ресурсов, сложность с привлечением инвестиций на фоне волатильной финансовой устойчивости в пост-кризисный период; 2) сложный механизм получения кредитов и займов на инвестиционные проекты развития, а также охраняющиеся высокие кредитные ставки на долгосрочные инвестиционные проекты; 3) наличие высоких инвестиционных рисков и неразвитая институциональная поддержка инвестиционных процессов на фоне несовершенной нормативно-правовой базы и увеличивающихся геополитических рисков. Это далеко не полный перечень проблем недостаточной инвестиционной активности, а, следовательно, и низкой эффективности инвестиционной деятельности российских промышленных предприятий, которые требуют решения не только на федеральном, но и на региональном уровне. Понятие «инвестиционная деятельность» применительно к хозяйствующим субъектам, как реального, так и финансового сектора экономики, принято трактовать в научных источниках односложно. Например, Г.П. Подшивайленко и Н.В. Киселёва [2, c. 42], считают, что инвестиционная деятельность - это один из трёх видов деятельности, осуществляемых предприятием в процессе производственно-хозяйственного цикла. В свою очередь собственно инвестиционная деятельность - есть деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения определённого дохода (или максимизации полезных эффектов). Стоит согласиться с тем, что любой хозяйствующих субъект, ведущий свою деятельность в реальном секторе экономики, осуществляет три основных вида деятельности - основную (операционную), инвестиционную, финансовую. С точки зрения бухгалтерского учёта предприятие получает доходы только по основной (операционной) деятельности. Инвестиционная деятельность в данном случае будет отражать движение внеоборотных активов, финансовая деятельность приводит к изменениям величины и структуры капитала, используемого предприятием для осуществления основой и прочих видов деятельности. [3] Как абсолютно верно указывает в своих трудах Л.М. Зайцев [4, c. 109-112], рассмотрение сущности инвестирования и инвестиционной деятельности в контексте конечной цели максимизации доходов и прибыли является не всегда корректным, поскольку любая предпринимательская деятельность (ка связанная с вложением средств, так и связанная с оборотом этих средств) имеет своей целью получение дохода и излечение прибыли. В свою очередь Е.М. Шадоба и Д.В. Медведева [5, c. 137-141] указывают, что инвестиционная деятельность есть деятельность, связанная с вложением средств в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Это позволяет предприятиям реального сектора экономики формировать необходимые внеоборотные активы для обеспечения технологического конкурентного лидерства. Стоит отметить, что аналогичного подхода придерживается и И.И. Архипова [6, c. 33-42], которая прямо указывает, что за рубежом, и в частности в США, инвестиции преимущественно направляются в инновации, что обеспечивает американской экономике технологическое лидерство. Не отрицая важность инвестиционных вложений в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы в целях создания новых материальных и нематериальных внеоборотных активов, отметим, что инвестиционная деятельность, согласно определению, данному Е.М. Шадоба и Д.В. Медведевой, может быть отождествлена с капитальными вложениями, в то время как аспекты финансовых инвестиций, которые также могут иметь место быть, остаются практически не затронутыми. В своих трудах С.А. Ломакина [7, c. 72-75] упрощает понимание инвестиционной деятельности предприятий реального сектора экономики, в том числе осуществляющих свою деятельность в наукоёмкой промышленной сфере, сводя это понимание к сущности узкой трактовки инвестиций. По нашему мнению инвестиции (их наличие или доступность) есть условие инициирования инвестиционной деятельности, в то время как инвестиционная деятельность есть процесс освоения инвестиционных ресурсов. И в данном случае мы понимаем инвестиционную деятельность как инвестиционную активность, т.е. способность промышленного предприятия трансформировать инвестиционные ресурсы в заданный результат в условиях внутренних и внешних ограничений. На основе обзора теоретических подходов к определению инвестиционной деятельности промышленных предприятий, в том числе осуществляющих свою деятельность в наукоёмкой сфере национальной экономики, мы считаем предложить собственное определение сущности рассматриваемого понятия. Итак, по нашему мнению, инвестиционная деятельность инновационных промышленных предприятий - это планомерная, стратегически ориентированная деятельность, связанная с генерированием, привлечением и последующим распределением инвестиционных ресурсов в приоритетные направления (проекты, имеющие реальную или финансовую форму), которые в будущем принесут не только прямые экономические выгоды (эффекты), но и сформируют для данного предприятия базис устойчивого развития. В данном определении инвестиционной деятельности инновационных промышленных предприятий важно выделить следующие основные моменты и остановится на них подробнее: - во-первых, инвестиционная деятельность стратегически ориентирована, следовательно, осуществляется на основе ранее разработанной инвестиционной стратегии. В данном случае инвестиционная стратегия рассматривается как согласованная с корпоративной стратегией система мер финансового характера, направленная на поддержание достижения долгосрочных стратегических целей бизнеса; - во-вторых, инвестиционная деятельность осуществляется при наличии инвестиционных ресурсов. Согласно действующему нормативно-законодательному регулированию, под инвестиционными ресурсами необходимо понимать: денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности, которые могут принадлежать как государству, так и частным (физическим или юридическим) лицам; - в-третьих, инвестиционная деятельность осуществляется преимущественно в форме инвестиционных проектов. Под инвестиционным проектом стоит понимать совокупность планов и мер, направленных на достижение заранее заданного полезного экономического эффекта и должного качественного результата в условиях временных, ресурсных ограничений; - в-четвертых, инвестиционная деятельность направлена на поддержку устойчивого развития предприятия в долгосрочной перспективе. Устойчивое развитие предприятия стоит понимать, как рационализацию текущего функционирования и интенсификации перспективного роста в условиях имеющихся ресурсных ограничений при недопущении критического увеличения техногенной и антропогенной нагрузки на окружающую среду. Определив сущность инвестиционной деятельности инновационных промышленных предприятий, далее необходимо создать её схематическую структурную концепцию. Данная концепция, с учетом выше изложенного материала представлена на рисунке 1. Согласно представленной схеме, инвестиционная деятельность инновационных промышленных предприятий основывается на разработанной инвестиционной стратегии и согласованной с корпоративной стратегией. Поэтому основная цель инвестиционной стратегии инновационного промышленного предприятия заключается поддержке устойчивого развития и интенсивного конкурентоспособного роста. Соответственно целями первого уровня в данном случае будут цели функционирования и развития, для достижения которых формируется соответствующий комплекс задач, направленных с одной стороны на текущее обеспечение простого воспроизводства и на перспективное обеспечение расширенного воспроизводства. Перспективное обеспечение расширенного воспроизводства направлено на внутреннее и внешнее развитие, в свою очередь текущее обеспечение простого воспроизводства направлено на поддержку текущего функционирования. В рамках поддержки текущего функционирования происходит формирование инвестиционного потенциала и накопление собственных инвестиционных ресурсов, которые осваиваются во внешнем и внутреннем развитии, в том числе с использованием внешних инвестиционных ресурсов (при условии недостаточности собственных инвестиционных ресурсов). Стоит понимать, что деятельность (как инвестиционная, так и операционная, финансовая) инновационных промышленных предприятий осуществляется в рамках созданных межфирменных связей. Но при этом основные особенности инвестиционной деятельности рассматриваемых хозяйствующих субъектов характеризуются следующими аспектами: - во-первых, высокая капиталоемкость не только расширенного, но и простого воспроизводства, поскольку производится технологически сложная продукция, требующая современной материально-технической и инфраструктурной базы; - во-вторых, сложность кооперационных связей, основная часть которых представляет собой взаимодействие инновационных промышленных предприятий и их ключевых контрагентов, направленное на продуцирование, апробацию и внедрение новаций; - в-третьих, длительный по времени поисковый период продуцирование новаций, что более чем значительно увеличивает срок окупаемости инвестиционных вложений и потенцирует вероятность реализации различного рода рисковых событий. Именно поэтому привлечение инвестиций в наукоёмкие промышленные отрасли затруднено. В современных условиях российские инновационные промышленные предприятия имеют высокие потребности в инвестиционных ресурсах, которые можно было бы направить на мероприятия по обновлению основных фондов и расширению производства, разработке и внедрению новых (в иных случаях уникальных) технологий организации производства и организации управления предприятиями. Рис. 1. - Теоретическая схема инвестиционной деятельности инновационного промышленного предприятия [8, 57] Для обеспечения высокой скорости прогрессирования инновационных промышленных предприятий, их переход на качественно новую технико-технологическую основу функционирования и развития необходимо обеспечить эффективное использование аксиоматично ограниченных инвестиционных ресурсов. Учитывая это, вопросы оптимизации организации инвестиционной деятельности в инновационных промышленных предприятиях являются наиболее актуальными. Для сохранения и приумножения конкурентоспособности, а также для обеспечения стратегически устойчивого развития, инновационным промышленным предприятиям, по мнению Н.А. Кузьминых [9, c. 81-85], необходимо ориентироваться на стратегическое инвестирование, начать освоение прорывных технологических направлений, накапливать собственный научно-исследовательский и технологический потенциал. При этом на федеральном уровне необходимо сформировать и постоянно совершенствовать систему стимулов, мотивирующих инновационный и традиционный бизнес к осуществлению и реализации новых стратегий интенсивного роста. Это позволит принципиально изменить заинтересованность инновационных промышленных предприятий, а также прочих хозяйствующих субъектов в реализации средне- и долгосрочных стратегий, направленных на обеспечение устойчивого инновационно ориентированного развития. Но основной сдерживающий фактор развития инновационных промышленных предприятий заключается, прежде всего, недостатке собственных ресурсов для ведения НИОКР и в высокой стоимости создания нововведений. Отечественные инновационные промышленные предприятия мало активны в кооперационных связях: многие из них замкнуты на собственный потенциал и не повышают интенсивность процессов технологического обмена. Для решения этой совокупности проблем Н.А. Кузьминых предлагает направления оптимизации инвестиционной деятельности инновационных промышленных предприятий. (риc. 2) Мобилизация собственных средств инвестирования: предполагает интенсификацию процессов использования собственных средств в инвестиционных целях, а также формирование специальных фондов развития за счет этих средств при оптимизации структуры расчетов и прочих технологий улучшения финансовой дисциплины. Мобилизация собственных средств инвестирования: предполагает интенсификацию процессов использования собственных средств в инвестиционных целях, а также формирование специальных фондов развития за счет этих средств при оптимизации структуры расчетов и прочих технологий улучшения финансовой дисциплины. Рис. 2. - Схема оптимизации инвестиционной деятельности инновационных промышленных предприятий [10, 81-85] Активизация использования возможностей привлечения инвестиционных ресурсов через институты развития предполагает оценку возможностей применения современных венчурных инструментов в целях привлечения инвестиций, управление рисками и долговыми обязательствами, а также увеличение уставного капитала через повышение стоимости акций и их дополнительную эмиссию в целях привлечения инвесторов. Расширение использования ресурсов кредитно-инвестиционной системы региона и страны предполагает оптимизацию структуры инвестиционного капитала как на уровне отдельно взятого хозяйствующего субъекта, так и на макроэкономическом уровне. Для крупных инновационных промышленных предприятий возможно использование системы синдицированных кредитов, осуществление кредитования на краткосрочной и долгосрочной основе под залог векселей и иных ценных бумаг. Кроме этого малые, средние и крупные инновационные промышленные предприятия могут привлекать банковские ассоциации к кредитованию портфелей инвестиционных проектов. Интенсификация привлечения иностранных инвестиций означает расширение практики привлечения кредитов зарубежных инвестиционных институтов, а также использование инструментов инвестиционного лизинга при поставках оборудования из зарубежных стран. Для средних и крупных инновационных промышленных структур возможно создание совместных предприятий; использование потенциала зарубежных фондов прямых инвестиций; привлечение иностранных инвестиций в качестве заемного капитала. Создание системы управления рисками и долговыми обязательствами означает расширение использования методов управления инвестиционными рисками, в том числе путем использования инструментов страхования и хеджирования в процессе реализации инвестиционной стратегии, а также путем совершенствования систем финансовых гарантий. Таким образом, вышесказанное позволяет нам говорить о том, что с одной стороны инвестиционная деятельность, которую осуществляют инновационные промышленные предприятия, характеризуется группой взаимосвязанных проблем, в том числе снижающих потенциал развития данных хозяйствующих субъектов. Но с другой стороны, инвестиционная деятельность инновационных промышленных предприятий может быть оптимизирована. Но для этого требуются усилия трех сторон (государства; бизнеса, в том числе и финансового; и научной среды). По нашему мнению, именно трехсторонняя активизация взаимодействия и кооперация усилий трех важнейших институциональных актеров будет представлять собой органичный базис. Данный органичный базис будет обеспечивать инвестиционные потребности наукоемкого развития промышленных предприятий, а также служить провайдером инновационных способностей рассматриваемых хозяйствующих субъектов. В сущности именно такой подход обеспечивает устойчивое социальное и экономическое развитие макро- и микро-уровня. Необходимость сохранения устойчивого развития на макроэкономическом и микроэкономическом уровне уже не является мета-идеей, воплощение которой может быть отложено на неопределенную перспективу. Напротив, обеспечение устойчивого развития инновационных промышленных предприятий за счет интенсификации инвестиционного потока в наукоемкие решения необходимо рассматривать как ключевое условие устойчивого развития макроэкономического уровня и современной цивилизации в целом.