ЭНДАУМЕНТ ФОНДЫ В РОССИИ И США: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ Солодовник Т.В.

Волгоградский государственный университет


Номер: 5-2
Год: 2016
Страницы: 124-126
Журнал: Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук

Ключевые слова

некоммерческие организации, целевой капитал, эндаумент, целевойфонд, nonprofit organizations, endowment, designated fund

Просмотр статьи

⛔️ (обновите страницу, если статья не отобразилась)

Аннотация к статье

В настоящей работе дан сравнительный анализ основных положений законодательства России и США в области целевого капитала некоммерческих организаций. Рассмотрен порядок формирования целевого капитала, инвестирования целевого капитала в двух странах.

Текст научной статьи

В настоящее время, когда происходит переход высших учебных заведений к многоканальным источникам финансирования образовательной деятельности, идет процесс поиска новых экономических условий обеспечения высших учебных заведений. Эндаумент представляет собой целевой фонд, который образуется за счет пожертвований имущества другими организациями или населением и находится в собственности некоммерческой организации[4,123]. Средства эндаумента инвестируются с целью получения дохода либо могут расходоваться напрямую в соответствии с целями, указанными в уставе фонда. В любом случае доход направляется только в определенную организацию, для поддержки которой фонд был создан. В России развитие фондов имеет недолгую историю, и на данный момент фондовый рынок недостаточно развит. Фондовый рынок в России значительно уступает американскому как по капитализации, так и по типам и количеству финансовых инструментов. А основной доход фонды целевых капиталов получают как раз на фондовом рынке[5,12]. Потому, актуальность темы определяется необходимостью переосмысления структуры и логики финансирования образовательной и научно-исследовательской деятельности высших учебных заведений за счёт использования ресурсов благотворительности, которые и являются источником привлечения дополнительных средств финансирования. Наиболее развит механизм финансирования некоммерческой деятельности с помощью целевого капитала в Соединенных Штатах Америки, где большинство университетов и колледжей имеют собственные эндаумент-фонды. Широкое использование целевого капитала не ограничивается образовательной системой, а применяется некоммерческими организациями, оперирующими в сферах социального обеспечения, борьбы с бедностью, здравоохранения, религии В США основным документом, регулирующим деятельность эндаумент-фондов, является Унифицированный закон об институциональных фондах (The Uniform Management of Institutional Funds Act (UMIFA) - 1972 года); в новой редакции - Унифицированный закон о пруденциальном управлении институциональными фондами. Как определено в UPMIFA, эндаумент-фонд - это институциональный фонд или любая часть из него, который не полностью тратится институтом для финансирования текущей деятельности по договору дарения (пожертвования). Эндаументы стали широко распространяться в США на рубеже двадцатого века. Это было связано с желанием многих богатых людей, сделавших себе капиталы во время эпохи первоначального накопления в США, приобрести уважение и респектабельность со стороны общества, оставить след в истории. Все это привело к формированию густой сети фондов и ассоциаций, которые постепенно создавали мощную, параллельную государственной, систему финансирования социальной сферы, а позднее и институтов гражданского общества. В США эндаументы создавались, прежде всего, для поддержки высших учебных заведений. Именно в этой сфере накоплены самый большой опыт их деятельности и самые большие средства. Основной капитал эндаумента Гарвардского университета составляет более $25 млрд., Йельского - $15 млрд., Принстонского и Стэнфордского - более $10 млрд. Эти эндаументы приносят своим ВУЗам от $260 до $550 млн. прибыли ежегодно. Американские университеты работают как корпорации с капиталом, но без акционеров[4,212]. Так, например, размер эндаумент-фонд Гарвардского университета, одного из старейших в мире инвестиционных фондов, по итогам 2006 составил $29,2 млрд. Его капитал сформировался за счет разных подарков, вкладов доноров, которые включают в себя земли и недвижимость, ценные бумаги и денежные средства и т.д. Обычно американские эндаумент-фонды показывают доходность в среднем 10 - 11% ежегодно, 17, 5 % из которых, как правило, направляется на те цели, ради которых фонд и создавался. Около 3 % реинвестируемых сумм используется для того, чтобы защитить средства эндаументов от обесценения, вызванного инфляцией. Оставшиеся 2 % являются ежегодным приростом средств фонда. Теперь рассмотрим развитие эндаумент-фондов в России. Так называемый закон об эндаументах - то есть о целевых фондах при некоммерческих организациях (точнее Федеральный закон РФ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций» №275-ФЗ от 30.12.2006), о необходимости создания которых говорил в своем послании Федеральному Собранию президент Владимир Путин, - был принят в декабре 2006 года и вступил в силу с 11.01.2007. Эксперты правительства убеждены, что закон о целевом капитале даст возможность некоммерческим организациям привлечь миллиардные пожертвования со стороны бизнес-структур, что позволит решить многие социальные проблемы. Основная задача закона - обеспечить комплексный подход к регулированию процесса формирования и использования некоммерческими организациями - собственниками целевого капитала доходов от целевого капитала в качестве источника финансирования уставной деятельности указанных организаций. Для этого законом вводится понятие целевого капитала, который определяется как «сформированная за счет пожертвований, внесенных жертвователем (или жертвователями) в виде денежных средств часть имущества некоммерческой организации, переданная некоммерческой организацией в доверительное управление управляющей компании для получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности некоммерческой организации (или иных некоммерческих организаций) в порядке, предусмотренном настоящим Федеральным законом». При этом закон устанавливает правила и ограничения, которые обеспечивают контроль за сохранностью целевого капитала, использованием его по назначению без прямого участия учредителя. Наличие целевого капитала у некоммерческих организаций призвано решить две задачи: 1. повышение финансовой стабильности в результате увеличения доли гарантированного дохода в общем доходе некоммерческой организации; 2. возможность долгосрочного планирования деятельности при наличии долговременного источника финансирования. Однако принятый вариант закона имеет и ряд недостатков: Закрытый перечень сфер деятельности, в которых разрешено формирование целевого капитала. В соответствии со ст. 3, п.1 «Формирование целевого капитала и использование дохода от целевого капитала могут осуществляться в целях использования в сфере образования, науки, здравоохранения, культуры, физической культуры и спорта (за исключением профессионального спорта), искусства, архивного дела, социальной помощи (поддержки)». В данный перечень не включены такие важные сферы, как экология и правозащитная деятельность. Мнение о необходимости включения этих сфер высказывалось и на общественных слушаниях по законопроекту об эндаументах. Так же экспертами высказывалось мнение, что список направлений деятельности некоммерческих организаций, которые могут финансироваться за счет средств целевого капитала, не должен формироваться правительством. В законопроекте фонд целевого капитала определяется как "часть имущества некоммерческой организации, сформированная за счет пожертвований, внесенных жертвователем в виде денежных средств". То есть речь идет исключительно о деньгах. Этот момент значительно отличается от описанной нами выше зарубежной практики, где в качестве взноса в эндаумент может выступать как денежные средства, так и другие движимые и недвижимые виды имущества. Таким образом, привлечение средств через систему эндаумента в зарубежных странах позволяет некоммерческим организациям получать дополнительные финансовые ресурсы на длительной основе и формировать перспективы долгосрочного планирования своей деятельности. Однако в России аккумулирование средств в эндаумент-фондах сталкивается с рядом серьезных трудностей. Тем не менее, уже на стадии формирования фондов целевого капитала в России эндаумент-фонды зарекомендовали себя как весьма перспективный инструмент укрепления финансовой базы организаций-получателей дохода от использования целевого капитала. Таким образом, начата реализация основной идеи закона о целевом капитале - обеспечение комплексного подхода к регулированию процесса формирования и использования некоммерческими организациями имущества, которое может служить источником стабильного дохода указанных организаций, необходимого для обеспечения их уставной деятельности[5,24]. России был необходим закон об эндаументах. Однако при его воплощении в жизнь необходимо «найти такую конструкцию для российского эндаумента», «которая позволит использовать преимущества» эндаументов во всем мире и «в то же время впишется в существующую налоговую и в целом правовую систему нашего государства»[4,87].Главное в рассматриваемом вопросе заключается и в том, что роль закона о целевых капиталов выходит за пределы собственно эндаументов. Это первый и принципиально новый для России рыночный механизм заинтересованности бизнеса и общества в финансировании общественно-социальных значимых проектов.

Научные конференции

 

(c) Архив публикаций научного журнала. Полное или частичное копирование материалов сайта возможно только с письменного разрешения администрации, а также с указанием прямой активной ссылки на источник.